一、城投债上周信用利差变化

　　上周城投债信用利差多数收窄。从周变化情况来看，全国31个地区中27个地区的城投债中位利差均环比收窄。北京、四川和江苏收窄幅度位居前三，分别达到10.5BP、8.5BP和7.7BP。贵州、甘肃和吉林走阔幅度位居前三，分别为39.4BP、18BP和6BP。城投债信用利差仍在整体修复，但利差收窄幅度较前一周稍有减弱。多数区域利差收窄在10BP以内。

　　多数区域和级别的城投债利差历史分位数仍在较高水平。截至1月13日收盘，全国除广东以外的30个地区城投债信用利差分位数均在70％历史分位以上，但多数经济强省较上周有一定修复。江苏、浙江、福建等市场认可度高的地区历史分位数分别为82％、85％和73％。广东也从上周的48％下降至47％。

　　二、产业债上周信用利差变化

　　产业债行业利差多数走阔。上周，27个行业中，22个行业利差环比走阔。从变化幅度来看，21个行业利差走阔幅度在10BP以内。走阔幅度前三的行业分别是计算机、休闲服务和公用事业，分别走阔10.2BP、8BP和7.3BP。利差收窄的5个行业中，纺织服装、轻工制造和电气设备行业收窄幅度位居前三，分别达到14.6BP、9.6BP和3.8BP。

　　历史分位数方面，上周处于历史分位数50％以内的行业共有14个，较前一周末减少3个。但是，房地产、农林牧渔、医药生物等行业利差历史分位数仍在90％以上。

　　风险提示：监管政策调整超预期，宏观经济走势超预期，数据提取和处理存在误差。